北京時間12月17日凌晨3時，美聯(lián)儲將公布議息結(jié)果，隨后美聯(lián)儲主席將召開新聞發(fā)布會。而全球都在屏息等待最后的加息決定——一旦美聯(lián)儲宣布加息，這將是2006年以來美國的首次加息，也結(jié)束了2008年金融危機后為期七年之久的零利率狀況。過去近十年時間里，廉價美元資金流入世界各地，美聯(lián)儲進入新一輪加息周期將給世界資本流向帶來拐點。

靴子落下

不影響美元走強趨勢

今年以來，美聯(lián)儲加息的預(yù)期主導(dǎo)了全球資本市場動向。在美聯(lián)儲加息預(yù)期下，美元指數(shù)突破100點大關(guān)，而黃金和商品市場則跌跌不休，新興市場貨幣也持續(xù)貶值。世界銀行高級經(jīng)濟學(xué)家曾智華在接受南方日報記者采訪時表示，美聯(lián)儲的加息將意味著近十年來美元廉價資金時代的結(jié)束。

美聯(lián)儲加息將增加新興市場經(jīng)濟體和發(fā)展中國家的融資成本，因而對那些嚴(yán)重依賴美元債務(wù)的國家加重經(jīng)濟下行的壓力，并有可能導(dǎo)致資金流向的扭轉(zhuǎn)，從而引起國際資本市場的短期震蕩。

從過往的情況來看，美聯(lián)儲加息會導(dǎo)致新興市場貨幣貶值，因為美元計價資產(chǎn)有著更好的回報前景，從而吸引投資者轉(zhuǎn)向美國。11月末，由于美聯(lián)儲加息預(yù)期不斷增強，美元強勢突破100大關(guān)，進一步壓低新興市場貨幣，導(dǎo)致新興市場股市、債市和房地產(chǎn)等以貶值貨幣標(biāo)價的資產(chǎn)遭到拋售。分析認(rèn)為，這對大量依賴美元資本的新興市場產(chǎn)生很大壓力，如土耳其、巴西、印度尼西亞和南非等。

但美聯(lián)儲加息的靴子已經(jīng)懸了一年多，各個市場對此消息有較充分的準(zhǔn)備，從16日市場情況看，在美聯(lián)儲加息前，各個投資市場并未劇烈波動。事實上，進入12月后，美元出現(xiàn)顯著回落。12月16日，美元指數(shù)低開，位于98.2一線，最高沖至98.3264。

不過，幾大國際投行依舊看好美元,投行摩根士丹利認(rèn)為美元將繼續(xù)上漲，除了美聯(lián)儲開始加息，全球經(jīng)濟疲弱的大環(huán)境和其他國家寬松貨幣政策也給美元帶來支撐。高盛也認(rèn)為美元仍然會走高，并預(yù)計到2017年美元會升值14%。美銀美林最新調(diào)查顯示，53%的基金經(jīng)理稱做多美元是當(dāng)前最擁擠的交易，11月該比例只有30%。

黃金和大宗商品

加息周期難有好表現(xiàn)

此次加息意味著美聯(lián)儲開始進入新的加息周期，從過去的經(jīng)驗看來，加息周期的加息次數(shù)從數(shù)次到十幾次不等，時間長達一年或者更久。中長期看來，市場已經(jīng)進入并將繼續(xù)維持美元強勢周期，美元對一系列非美貨幣升值的大趨勢會延續(xù)。

而與此相對應(yīng)的，則是過去兩年持續(xù)火熱的股票市場或在加息后迎來較大的回調(diào)壓力，黃金仍難逃漫漫熊途。

加息來臨前，此前“跌跌不休”的金價反而迎來小幅回升。16日，國際金價最高觸及1068.50美元/盎司，最低下探至1059.25美元/盎司，最終于1060-1065區(qū)間內(nèi)震蕩。亞市盤金價迎來小幅反彈，繼續(xù)在1063美元附近盤整。

今年以來，在美聯(lián)儲加息預(yù)期懸頂?shù)膲毫ο拢S金市場一直難有上行走勢，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，一旦升息真的到來，美元走強的情況下，黃金市場將繼續(xù)受到打壓。

另一方面，大宗商品也持續(xù)低迷。16日，大宗商品市場弱勢震蕩，有色金屬領(lǐng)跌，其中銅、鋅等品種跌幅較大。原油市場也不容樂觀，上周，原油市場在供應(yīng)過剩與美聯(lián)儲加息的壓力下，油價連續(xù)下挫，刷新七年低位，上周一周內(nèi)，跌幅達到11%。不過，機構(gòu)認(rèn)為，若美聯(lián)儲加息消息成真，原油或可因“利空出盡”和美國經(jīng)濟復(fù)蘇需求的帶動，逐步走出低谷。（記者 黃倩蔚 陳若然 見習(xí)記者 唐子湉）　

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